Value At Risk

El Value at Risk, VaR a partir de ahora, no es nada más que un percentil dentro de la distribución de nuestros rendimientos.  Financieramente es la máxima pérdida que se produce con una confianza de 1-α, es decir, si el nivel de confianza es el 95% de cada 100 días sólo esperamos que 5 días tengan una pérdida mayor al VaR. Los cálculos los haré con un nivel de confianza al 95% que es lo más habitual en el mundo financiero.

Y este es el VaR diario del Ibex en los últimos 2 años:

Hay 3 formas de calcular el VaR. Histórico, donde a partir de los rendimientos pasados se calcula el percentil 5% con los peores rendimientos. Parámetrico que se haya a partir de cierta estructura que pueden presentar las series.Normalmente se usa el modelo de distribución normal.

Y simulación por Montecarlo creando diferentes sendas y calculando el VaR de cada una de ellos para posteriormente hacer la media de todas ellas.