Estrategia con opciones: Vender una opción put.

Buenos día hoy voy a hablar de una estrategia con derivados, en concreto venta de opciones Put, que considere muy simple y con un riesgo mínimo siempre que no nos apalanquemos.

En primer lugar presentaré lo que es una opción Put: En este tipo de opciones el comprador de la opción ejercerá su derecho de venta siempre que el activo este por debajo del precio de ejercicio o strike. El comprador podrá ejercitar su derecho en cualquier momento en el caso de las opciones de tipo americano y solo en la fecha de espiración en el caso de que estas sean del tipo europeo. Para obtener este derecho de venta el comprador debe pagarle una prima al vendedor.

Si ocurre que llegada la fecha de espiración el activo esta por encima del strike el comprador de la opción no tendrá ninguna motivación de vender ese activo  al precio fijado en el strike porque le saldrá a mejor cuenta hacerlo en el mercado libre.

Los gráficos de la compra y venta de una opción put son los siguientes:

Ahora voy a definir la estrategia que quería plantear:


Supongamos que queremos comprar acciones de Gas Natural. Hoy cotizan a 19,22 y bien podemos ir  y comprar 1000 acciones en el mercado y esperar a que suban y bajen estas acciones como lo harían normalmente o bien si pensamos que el precio actual no es lo demasiado interesante para una comprar vender opciones Put.

En este caso mirando en Meff.es se pueden vender opciones Put con un strike de 19 euros y fecha de espiración el próximo 21 de Marzo por un precio de 0,32 céntimos la opción.

El precio total de comprar las 1000 acciones en el mercado sería 19220 euros mientras que la venta de opciones Put nos supondría un ingreso de 320 euros instantáneo.

Si el próximo 21 de Marzo la acción de Gas Natural está por debajo de 19 euros, por ejemplo a 18,90 estaremos comprando las acciones de Gas Natural más baratas que hoy y además tendremos un ingreso extra por la prima:

19,00*1000= 19000-320= 18680 euros.

Si por el contrario las acciones de Gas Natural están por encima del strike lógicamente no se ejercitará la opción y tendremos de beneficio la prima. Por lo tanto si optamos por la primera estrategia, la compra de las acciones en el mercado desde un primer momento estas tendrían que alcanzar un valor de 19,54 solo para igualar lo que hubiéramos obtenido por los ingresos de la prima.